国资委社保基金暗中较劲

同里食饭，各自修行。大陆各个部委与省市，都有本身的势力及利益，若受到其他单位影响，都会各自为利益争取。就以国企上市后的利益问题，国资委与社保基金，都出现矛盾。国资委主任李荣融昨天表示，国资委坚决支持国企，把上市所得的一部分收益划拨给社保基金，但倾向这个额度换成钱，然后交给社保基金，不太赞同直接划拨股权，因为相当部分的中央企业需保持绝对控股。这说法再明白不过：对国企控股，国资委仍要做老大，社保基金休想分羹！

倡社保基金收钱不收股

李荣融昨天在国务院新闻办的记者会称，「任何人都会有老的一天，也都难免会生病，所以，社保基金很重要，作为国资委坚决支持。」不过，他指出，「我们比较倾向把这个额度换成钱，然后交给社保基金，我们不太赞同直接划拨股权，原因是现在有相当一部分企业还是要保持绝对控股。」作为国资委的当家人，李荣融罕见地公开表态，希望国企将境外上市集资的所得的一成资金，以现金而非股票的形式，交予社保基金。背后有何含义呢？

中央保持绝对控股

按国务院赋予的权限，国资委对中央企业拥有「管资产、管人、管事」大权。如果社保基金透过中央企业海外上市，或增发股份，而持有企业股权，将令企业股权分散，社保基金甚至可能以股东身分，取得董事会席位，这将不利于国资委对企业的管理。

正如李荣融强调，在涉及国家安全、国民经济命脉的行业和关键领域，中央企业必须体现控制力、影响力及带动力。换句话说，并不希望看到任何可能摊薄股权、分散管理的做法。社保基金也一向强调，他们要的是「国企分红」，而不是介入管理分权。

过去几年，按国有股减持政策，社保基金无偿取得的境外上市企业集资一成收益，最初上市企业均以现金形式向社保基金供款，当中以国寿（2628）为代表，其发行H股的一成现金，就直接上缴社保。

直至去年，这种安排有新变化。交行（3328）及建行（939）上市集资后，基于银行补充资本金等资金安排，两家上市银行并无即时供款，而改为在上市首两年，由银行国有股东以股息支付予社保基金。

及至今年年中，情况又有新变化，适逢港股畅旺，社保基金改为要股不要钱，因为要钱相等于要把股份以上市价套现，但若持股则可以享受国企上市后的大幅升值。社保基金的想法是：要钱：我不懂自己在市场沽货吗？在湖南有色 (2626）、大连港（2880）等来港上市后，均将相当于一成集资额的股份交予社保基金。

无偿获股休想有影响力

由于港股畅旺，社保基金的实际收益更加可观，而社保基金确是在其后不断沽股套利，其中，令人记忆最深的是，社保基金在招行（3968）上市第一天，即大手沽货套现。香港投资者这才发现，在今年五月才启动境外投资的社保基金，并非想像中的大手扫货，而是将手中「零成本」H股不断沽出！当然，站在国资委立场，社保基金沽股还可接受，但若对国企发挥股东影响力，则不能苟同，因为社保基金是无偿获得股权的。因此，李荣融先小人后君子，向社保基金提出勿有非分之想的说法。

信诚证券联席董事连敬涵认为，社保基金这部分收入属社会回馈性质，所持股份，在大型上市活动中几乎稳赚不赔。若社保_股，必然需要沽货变现，这增加了炒味，也造成市场波动。与社保赚取稳定收益的特质不符，亦不利社保形象。故这部分收益，应以现金或股息形式较恰当。

资料来源；星岛日报