9月14日，央行宣布年内的第五次加息，与前两次不同的是，存贷款利息由差幅变成了同幅上调，一年期存、贷款基准利率同幅上调0.27个百分点。一年内五次连续上调贷款利率，其累加效应会对个人投资者和中小企业产生什么样的影响？
中小企业贷款会否难上加难？
北京大学民营经济研究中心研究部刘伟告诉本报记者，作为国家宏观政策，连续加息将从整体上抑制投资，中小企业的贷款成本无疑会大大提高，具体的幅度目前还不好估计。
他表示，中小企业从银行获得贷款原本就非常难，额度也非常少，大部分借贷资金仍来自于民间，江浙一带民间借贷相当普遍。民间借贷尚未合法化，监管部门对地下钱庄的打击力度很大。如果贷款利率继续提高，一些实力较弱的中小企业可能会延缓或放弃进一步投资，因为无法承担增加的贷款利息。
国务院发展研究中心宏观部王彤认为，加息对市场诸方面肯定是有影响的，到目前为止，对于抑制股市和楼市已经有了一定的效果，贷款利息的增加对大型企业来说可能很小，但是对中小企业贷款的影响则是刚性的。
“好在一些中小民营企业拥有相对灵活的机制，使其能够在做生产与投资决策时及时做出调整，很多民营企业此前也已经形成了自己的筹资渠道。另外，由于企业规模小，运营成本低，中小企业流动资金相对充裕，资金短缺问题并不会非常严重。”王彤说。
但是，北京银行信贷管理部一位负责人说，目前还是有贷款需求。虽然贷款利率上涨，但对企业来说，整体的投资回报仍然相当可观，所以加息难以滞缓投资的脚步。
浙江中科生产力促进中心的工作人员在接受本报记者采访时表示，利率提高后，民间集资利率是否会提高也说不准。但是，如果是为了扩大生产规模而借贷，那么，企业领导人不会看到还贷压力加大就止步，而是要综合评判诸多因素。所以加息对中小企业的借贷影响不会很大。
中国人民大学财政金融学院财政系朱青教授也认为，物价上涨，企业的生产价格也在上涨，企业利润也在上涨，企业应该有能力消化增加的利息负担。他认为，目前的利率水平还在企业可承受范围内。
房贷成本累升引发投资再权衡
“此次小幅加息的金融政策不会对房地产市场整体格局形成冲击，但是对于普通房贷消费者，将会产生实质性的影响。虽然在经历了频繁加息之后，消费者已经对加息习以为常，但经过多次加息的累计，实际增加的贷款支出已经不是小数目了。此外，目前自住性购房需求依然是房产消费的主流，加息虽然增加了消费者的成本，但购房需求者的预期并不会产生太大的改变。”链家地产(链家地产博客|链家地产新闻)副总经理金育松对本报记者这样说。
从“链家地产”对加息后3天的数据跟踪分析来看，市场上也出现了一些重要变化：
首先，加息后消费者对于固定利率等节息类房贷方式的咨询量出现明显上涨。“链家地产”统计数字显示，加息3天以来，倾向于选择固定利率贷款的购房者上涨了11.3%；同时，约有73.6%的消费者考虑在两三个月内提前还款来减轻加息的压力。链家预计，今年年底肯定会有一股提前还款的热潮。
同时，三天来咨询公积金贷款的购房者比例环比上涨了17.8%。屡次加息后，5年期以上的公积金贷款利率相比商业贷款基准利率低2.61个百分点，以贷款额50万元、期限20年为例，与商贷的基准利率相比，公积金月供少768.61元，利息节省达到184465元。
更明显的变化是，加息3天，投资性购房需求意向整体下降5.3%左右。据分析，年内五次加息，使得购房者累积的实际支出成本越来越大，加息不光对人们的心理面产生影响，消费者开始关注实际支出成本的增加。尤其对于投资性购房者而言，频繁加息加大了投资成本，他们开始衡量持续累积的成本与收益的关系，并最终暂缓房产投资计划。另外，政策方面抑制投资性住房需求倾向和资本逐利性特质使得投资者转而关注股市、基金等其他投资渠道，分流了房产投资资金，引起投资性购房需求的减少。
来源： 中国经济时报
