开征物业税对房地产上市公司影响有限

针对目前报道的“明年物业税有望正式在北京等10个省市出台”的消息,中信证券对此进行了评论,认为该项政策对房地产上市公司影响有限。

    
中信证券研究员王德勇在报告中指出,从国际范围来看,房地产的保有环节税是发达国家地方财政收入的主要来源,开征物业税符合国际潮流。报告认为,物业税是以抑制需求为主线的调控政策,而房价的上升是在房地产行业垄断竞争的背景下,由高涨的开发成本,长期的供应短缺和强劲的房地产需求共同引起的。行业垄断属性,成本和供应短缺均受制于非市场化的土地供应这一制度因素,预计长期不变。而房地产需求主要是由城市化,人口红利和经济增长等真实因素决定的自住性需求,受物业税的影响也比较有限。从历史来看,以增加个人住房贷款首付比例,征收二手房交易的土地增值税和营业税等为代表的抑制需求政策并没有对房价产生重大影响。截止2007年8月,各地商品房销售面积同比增长速度不断上升,市场景气不改。

    
报告预计,物业税的推出仅限于中高档住宅,其推出模式也是渐进的。未来开征物业税一旦出台,将代表房地产政策调控的最后一只靴子落地,中信证券将继续维持行业“强于大市”的评级。

来源: 中信证券