中国的股民一向非常天真，天真得认为上市公司就如同铁饭碗时代的国企，即使经营情况再差，至少温饱还会有人管。同样，房地产界的人士也一样认为，房企一旦上市，就等同打通资本通道，不会再有资金瓶颈。
然而，市场对所有的竞争者都是公平的，上市公司虽然架子大，但走得快了，遇到危机的时候，或许倒得比任何人都快。
以日本为例，日本房地产泡沫破灭致使日本经济十多年来一蹶不振。房地产价格的暴跌导致一些涉足房地产业较深的大、中、小企业纷纷倒闭。据统计，在日本的破产企业中，房地产商和建筑公司的比例最大，仅2000年，包括房地产商在内的建筑行业就有6000多家公司破产，占当年破产企业总数的33.6%。2002年，日本有28家上市公司倒闭，其中有1/3以上是房地产公司，创战后上市企业倒闭的最高纪录。房地产价格暴跌还重创了日本金融业，成为日本经济衰退的罪魁祸首。”
针对国内房地产公司通过不成熟的股市融资疯狂屯地的行为，笔者早在07年9月，笔者就相继缀文《天价地的幕后真相——警惕上市房企股价泡沫突然破灭》、《半年融资1700亿，股市已成楼市奶牛》、《上市房企成新政最大受灾者，地产股泡沫即将破灭》、《房企资金链断裂风险将大规模蔓延》警告股民警惕上市房企股价崩盘，并指出：
“房价上涨——收益预期增加——股价上涨——融资大幅增加——疯狂储备土地——收益预期增加——股价上涨——再融资，至此，上市公司在这一轮楼市和股市中实现了双丰收，高价获取的土地直接在股市上实现了套现(而不再是通过未来露盘的销售)，地产大鳄在不成熟的金融市场上实现数百亿甚至千亿资产的增值，土地储备只不过是为了股东权益的套现，至于未来，如果房价持续上涨自然皆大欢喜，如果房价下跌，风险早就转嫁股民。
——地产真相大白：房价上涨目的是为了推高股价，股市的融资成为圈地资本，圈地的目的还是为了推高股价，然后股东在高位套现，留下股市和房市一片狼藉。”
股市与楼市的联动，造成了日本经济危机和亚洲金融危机，并被称为“股地拉扯”。在亚洲金融风暴之前，香港恒生指数从1995年初的6967点猛升到1996年底的13203点，涨幅高达89.5%。在日本，日元升值后的三四年里，日本股票价格和房地产价格分别上涨了81%和177%，东京和大阪核心商业地区的房地产价格飙升800%。此后，就是日本股市楼市泡沫同时破灭，经济一蹶不振；香港则爆发巨大金融危机，经济险些崩溃，楼价蒸发三分之二。
来源:中新海南地产
