六个月前，我们曾探讨在大多伦多地区购买公寓是否是好时机，并请该地区的专家发表意见。当时的结论是：对于首次购房者和最终用户来说，由于库存创纪录高且价格停滞不前，现在可能是个好时机。然而，与此同时，房地产投资者却面临着负现金流和几乎无人购买的局面，许多人想要出售房产。
话虽如此，随着去年夏天接近尾声，大多伦多地区的购房者们仍坚定地选择观望。那么，半年后的今天，现在是不是应该下定决心购买呢？还是说现在还不是时候？
公寓市场重新启动尽管公寓市场被描述为处于危机状态，但各类房屋的房价和成交量均有所下降。据多伦多房地产协会（TRREB）的数据，2026 年 1 月的平均售价较上年同期下降了 6.5%，首次跌破 100 万加元大关——这一引人关注的数字为开启话题提供了很好的素材。
在疫情期间，多伦多地区公寓的平均售价曾创下历史新高（2022 年 2 月达到 799,966 加元，而隔夜利率仅为 0.25%），但近年来这些公寓的价格已经有所下降。
根据房地产经纪协会（TRREB）的最新公寓市场报告，2025 年第四季度多伦多地区公寓的平均售价为 652,945 加元，较 2024 年第四季度的 687,874 加元下降了 5.1%。在多伦多市，这一数字为 690,607 加元，较 2024 年下降了 15%。此外，2025 年第四季度多伦多地区的公寓销售量较 2024 年第四季度下降了 15%。
在新的公寓市场方面，据 Urbanation 称，多伦多地区的新公寓销售在 2025 年大幅下降，活动水平降至 34 年来的最低点（自 1991 年以来从未出现过），投资者（以及他们急需的资金）几乎从前期建设环节中消失了。因此，多伦多地区的新房建设几乎停滞不前。与此同时，全新公寓的完工量显著增加，导致市场上供应量进一步增加。由于库存充足、价格较低、销售速度放缓以及议价能力增强，毫无疑问，大多伦多地区仍处于买方市场之中——这种市场格局很可能会随着温暖天气（终于）到来而持续下去。而且该地区的卖家似乎也逐渐接受了这一事实。
“过去的六个月让我们看到了人们对当前房价状况的普遍接受程度，”专门从事多伦多公寓市场业务的房地产经纪人萨拉·卡姆伯Sara Camber（与房地产经纪人迈克尔·卡姆伯共同在卡姆伯集团工作）说道。“这意味着，一年前公寓卖家仍在竭力将房产定价得低于实际售价，”她说道。“虽然仍有一些卖家试图按照 2024 年的定价标准出售，但许多卖家已经接受了这样一个事实，即如今的买家根本不会对不符合当前房价水平的公寓出价。”
位于多伦多的抵押贷款专业人士米奇·曼内拉(Mitch Mannella)表示，过去六个月他在公寓市场所看到的最大变化是心理层面的。“买家不再因恐惧而停滞不前，但他们仍然谨慎且挑剔，”他说。与坎伯一样，曼内拉也指出，卖家们正在适应这样一个现实：2021 年那样的房价水平短期内不会再出现了。
然而，尽管当前市场状况如此，潜在的公寓买家却并未出手购买。而我们只需看看那充满不确定性的地缘政治局势，就能明白其中的原因了。
在经济方面，过去的六个月经历了从积极的降息时期到稳定和维持时期的转变。尽管 2025 年 8 月的隔夜借款利率为 2.75%，但加拿大银行（BoC）在 9 月将其降至 2.50%，10 月又进一步下调 25 个基点至 2.25%——此后一直保持这一水平。加拿大央行已表示，我们目前处于“观望”阶段。然而，一些经济学家最近警告称可能会出现加息。
尽管利率最终从 5%的高位（从 2023 年 7 月到 2024 年 6 月一直保持在此水平）下降，但 2.25%仍相对较高，尤其是对于那些在疫情低利率的鼎盛时期购买资产、如今面临资产更新的投资者而言。从融资方面来看，曼埃拉表示，更新正在迫使投资者进行非常实际的重新评估。
“许多投资者看到利率从 1%的低区间跃升至 3%以上或 4%以下，这可能会极大地改变现金流的计算方式，”曼埃拉说。“一些投资者选择承受负现金流，但另一些投资者则认为经风险调整后的回报率已不再合理，他们将其视为一种战略退出，而非出于情绪因素的退出。这种动态无疑导致了公寓房源的增加。”
无论如何（绝非有意为之），我们不能假装政治和经济环境没有一如既往地混乱和充满不确定性。对许多人来说，这种不确定性影响着重大生活决策和购买行为——比如购买公寓。
“有很多经济上的不确定性可能会阻止首次购房者购房，”TRREB 的首席信息官杰森·默瑟(Jason Mercer)说。“每天，我们都在谈论可能影响加拿大经济的新争端。我认为家庭需要看到经济更多的确定性，以及它如何影响个人的就业前景。”
除了房价下跌之外，多伦多地区的租金也在下降，这让过去几年租金高昂的租户们松了一口气。据 Rentals.ca 和 Urbanation 的数据，多伦多 12 月的租金达到了自 2022 年初以来未曾见过的低点。该市的平均租金在过去两年里下降了 11.8%，截至 2025 年 12 月已降至每月 2503 加元。
根据房地产经纪协会（TRREB）的最新数据，2025年第四季度，多伦多地区公寓的租赁交易和挂牌房源数量均较上年同期持续增长。尽管该地区的租赁交易量超过了总体增长速度，但各个市场的平均租金却较 2024 年第四季度有所下降。这意味着投资者可能无法从其租赁物业中获得足够的租金收入来实现收支平衡。
不仅如此，低租金可能会让潜在的首次购房者在租赁市场停留更长时间。尽管房价有所下降，但TRREB委托伊普索进行的调查显示，租房者仍认为可负担的房贷支付额与他们想要购买的房屋类型相关的房贷之间存在 600 加元的差距（确切数额为 600 加元）。这导致了持续的租赁需求和住房所有权市场的缓慢复苏。 “如今有很多租房者支付的租金比一年或两年前要低得多，”梅瑟说，“所以他们没有那么大的动力说，‘我的租金很高，我还不如考虑购买一套公寓。’”由于近期出台了各种激励措施（比如免费的网络服务、停车位和礼品卡），再加上多伦多出现了大量崭新且设施齐全的专门用于出租的建筑，租房变得更加具有吸引力了。更重要的是，这些现代化的出租建筑为租户提供了更多的便利。有了这些设施，租户们便能更安心地租住，因为他们知道不会遇到那种可能会突然决定出售房屋的房东。随着越来越多的开发商将目光投向专门用于出租的领域，多伦多地区的租户们拥有的选择越来越多，而且每一座完工的、位置优越的新建筑都为他们提供了更多的选择。
可居住的住宅 超出资产负债表范畴
据 Urbanation 公司总裁肖恩·希尔德布兰德称，近期公寓市场的变化并非主要源于购房热情的高涨，而是源于投资者的撤离所造成的市场空缺。
希尔德布兰德表示：“我们注意到，在 2025 年，新公寓销售的分布情况开始向终端用户倾斜。这是由于开发商拥有了更多可立即入住的产品，而未售出的库存开始大量积压所致。但以每平方英尺 1194 加元的价格计算，开发商持有的已完成公寓的价格仍比近期完工项目的转售价格（平均每平方英尺 856 加元）高出一大截，这导致了销售活动的有限性。”
希尔德布兰德指出，该地区有一些高端精品项目的预售销售给了终端用户，但这些只占市场的很小一部分。“终端用户销售的转变更多是由于投资者需求的缺乏所致，”希尔德布兰德说，“公寓买家仍处于观望状态，他们担心经济状况和市场上的库存量，并且正在等待价格进一步下跌。”
尽管投资者可能有意出售房产，但对于那些打算将公寓作为主要居所的人来说，目前的市场形势却是买方市场。这意味着，与 2010 年那种面向投资者的“储物箱式”公寓不同，现在的市场更注重居住的便利性（即空间和功能性），以满足最终用户的需要。
迈克尔·卡伯表示：“我们看到价格合理的大户型公寓在优质建筑中能在相对较短的时间内售出。2025 年的公寓市场中，大两居室单元是赢家，我们预计这一趋势在 2026 年仍将延续。”
虽然居住便利性在公寓销售中占据首要位置，但这并不意味着对资金收益的忽视。如果能长期持有，你的公寓最终有可能增值。2024 年和 2025 年的无数公寓取消交易意味着未来几年将不会有太多新的公寓大楼建成，从而造成供应缺口，预计这将在本十年的后期推动房价回升。“由于项目取消和融资受限，开发项目进度大幅放缓，供应量很可能会在 2020 年末收紧，而这种情况通常会导致房价上涨。”皇家莱普吉斯蒂亚诺房地产公司的销售代表达雷尔·布克尔如是说。“对于那些以当前折扣价购买优质单元，并能坚持到下一轮供应收紧周期的人而言，在 5 至 10 年的时间范围内，有望实现资产价值的增长。”
因此，那些打算长期持有房产的人或许应该采取行动。“我们目前仍处于由高利率、供应过剩和投资者需求疲软所驱动的调整阶段，所以短期内的房价上涨可能会有限，”布克尔说道。“不过，多伦多的长期基本面——人口增长、移民、有限的土地供应以及基础设施投资——仍然非常强劲。”
长期投资者的有利条件
对于潜在的公寓买家来说，多伦多大都市区目前的市场因其多年来难得一见的最佳投资机会而颇具吸引力。如果你不需要卖掉现有的公寓就能购买另一套的话，这种优势就更加明显了。
“从近期的峰值价格来看，价格有 5%至 15%的折扣，尤其是在投资者集中的市中心产品中，”布克尔说道。“我们还观察到一些买家和投资者面临困境的情况，即那些在建设高峰期以高价锁定房源的买家，如今正进入一个较为疲软的二手房市场，可能会不得不以亏损的价格出售房产。买家可以通过利用谈判优势来获益，比如卖家的让步、灵活的交割条款以及延长的条件期限。”
去年秋天，大多伦多地区出现了贷款方接管房产数量的惊人激增——2025 年 9 月有 472 处，而 2020 年 9 月仅有 5 处。撇开价格不谈，目前大多伦多地区的购房者拥有众多选择，包括多伦多核心区域。
“创纪录的竣工量带来的供应过剩局面创造了选择空间和议价能力，这在多伦多的公寓市场中是罕见的，”布克尔说道。“我们看到的价格走势与 2019 年相当，这在一定程度上体现了机会的存在。”
复苏之路
尽管有些人已经涉足市场，但无数潜在买家仍心存疑虑。随着库存增加，很难让一些人相信我们已经触底，因为他们焦急地等待价格进一步下跌。根据房地产业者协会的预测，大多伦多地区的房屋销售和疲软价格在今年上半年可能会持续下去。
“我认为未来六个月内房价上涨更多将体现在价格方面，因为购房者将继续受益于大量的房源、丰富的选择以及较强的议价能力。” 梅瑟说道。他表示，这种消费者信心可能会促使购房者做出长期预期中的决策，从而可能导致市场状况趋紧。
然而，目前希尔德布兰德指出，缺乏能够推动市场显著改善的催化剂。“销售可能会持续缓慢，库存量可能会保持高位，而房价可能会继续面临进一步的下行压力。” 希尔德布兰德说道。“没有任何迹象表明当前的市场趋势会在短期内发生任何变化。不幸的是，公寓市场需要经历更多的痛苦才能开始恢复。” 希尔德布兰德指出，由于与美国的贸易谈判、人口下降以及利率已降至最低水平等持续存在的经济不确定性，当前市场存在明显的下行风险。“目前，我们必须等到明年供应开始放缓时才能做出判断。” 他说，“但也不要指望这个市场能迅速好转；解除这些过剩库存的过程需要一些时间。”那么，这将给潜在买家带来怎样的影响呢？总体而言，他们在购房的经济承受能力方面（从利率和房价的角度来看）比去年处于更有利的地位。不过，从目前的情况来看，人们并没有急于采取行动，因为这种市场状况不会在一夜之间发生改变。值得注意的是，房地产经纪人协会与伊索普联合进行的调查发现，2026 年多伦多地区的购房意愿与 2025 年相比下降了 5 个百分点，尽管购房的经济承受能力有所提高。
萨拉·卡姆伯指出：“尽管仍有一些购房者因担心房价尚未触底而不敢出手购买，但那些已经入市的购房者却获得了不少绝佳的机会。”“对于购房者而言，目前的购房条件很可能是我们自 2018 年以来所见到的最好状态。假设利率和公寓价格保持相对稳定，那么现在就是你们大展身手的时候了。”“但如果是投资者的话，情况就并非如此了。”
信息来源：https://storeys.com/good-time-buy-condo-toronto/
编译：老袁地产网
