昨天（8月18日），Canada Mortgage and Housing Corporation（CMHC）公布最新住宅建设数据。7月份加拿大经季节调整后的住宅开工年率降至 229,074套，较6月份的240,773套下降约5%；在人口10,000以上城市，实际开工18,834套，同比更下降19%。
对大多伦多地区而言，更值得注意的是：Toronto CMA 7月份住宅开工量同比下降约10%。这并非孤立现象。CMHC此前已经指出，多伦多是加拿大七个主要都会区中住房建设表现明显落后的市场，2025年开工量低于历史平均水平，人均住宅开工量更是七大都会区最低。
这与目前GTA二手房市场形成一个值得观察的反差。Toronto Regional Real Estate Board（TRREB）7月份录得5,995宗成交，同比仅下降0.9%；但新上市房源却下降17.8%至14,484套。TRREB认为，市场供求已经较去年收紧，如果趋势持续，将有助于房价逐渐趋稳。
从安省来看，市场恢复也有一定迹象。Canadian Real Estate Association（CREA）此前指出，今年5月开始的全国二手房成交复苏，主要由安省带动。但新屋建设能否同步恢复，仍是未来住房供应的重要问题。
全国市场则呈现另一幅图景。CREA昨天公布的7月份数据显示，加拿大二手住宅成交环比再增加0.5%，已经连续第四个月上升；新上市房源则环比下降1.6%，MLS® HPI环比微升0.1%。换句话说，二手房需求正在缓慢恢复，但新屋开工反而下降。
老袁职人快语
今天这组数据，我认为真正值得GTA买家、卖家和投资者关注的，并不是“7月份少建了10%的房子”这个数字本身，而是它背后的时间差。
房地产有两个市场：一个是今天正在交易的市场，另一个是三五年以后能够交付多少住房的市场。
目前GTA房价仍处于调整阶段，买家选择较多，因此很容易产生一种感觉：现在房子这么多，为什么还说供应不足？
问题就在这里。
今天MLS®上看到的库存，是过去已经建好的房子；而今天没有启动的Condo、Townhouse和住宅项目，影响的却是几年之后的供应。
如果市场低迷导致开发商持续减少开工，而未来人口、就业和购房需求重新增长，那么今天减少的新屋建设，很可能成为几年后的供应压力。
因此，我认为目前GTA房地产市场出现了一个很值得长期观察的现象：
二手房成交开始恢复 → 新上市房源减少 → 但新屋开工仍然疲弱。
这三个因素如果持续朝同一个方向发展，未来市场的供求关系可能与今天完全不同。
房地产不能只看今天卖了多少房，更要看今天正在建多少房。今天少建的，可能就是几年后市场缺少的。
Herman Yuan（老袁）
Sales Representative & SVP
30年全职地产专业经验
Nu Stream Realty (Toronto) Inc.
416-666-8288
www.laoyuan.com
资料来源： CMHC｜2026年7月住宅开工及建设数据 ｜ TRREB｜GTA Market Watch ｜ CREA｜2026年7月加拿大住宅市场最新数据
