全球债券息率近来连袂劲扬，分析师解读指出，主要原因是投资者预期通胀及加息的心理增强，不过由于此一心理係出自对经济成长深具信心，因此股市才仅温和下修，但若债券息率更上层楼或长掛高档，则长期来看，本已脆弱的美国房市将雪上加霜，而借贷成本埝高及信用供给紧缩，也终将冲击企业获利，冷却并购热潮，最后挫伤股市行情。
荷银分析师林德举出三个促成过去一周来长债卖压的原因：不动产抵押贷款担保证券持有人的技术性拋售，亚洲央行可能已捨美国长债而就期限较短的券种，投资者不再那么强烈预期联储会将减息。
为对抗通胀，欧洲央行及英国央行都已调升短率，显示通胀忧虑，在欧洲政府长债息率扬升中，扮演重要角色。相形之下，通胀在美国的角色就较不那么显着。美林国际经济研究主管派特里表示，利率水準朝上位移，可能反应全球经济成长出乎意料地强劲，“全球经济不但未见减缓，实际上可能反而再度加快成长脚步”。
利率扬升，刚开始可能被视为随强劲成长而来的相对良性效应，Danske银行首席策略师库森认为，这说明何以股市下跌，相较于十年期债息率的劲扬，显得微不足道。
瑞银债券策略师奥丹芮援引“1987年利率飙高不仅压垮股市，还埋下后来几年房市及储贷产业崩解的种子”为例，说明借贷成本升高及信用供给限缩，终将侵蚀企业获利及经济成长，对股市造成的伤害也更大。“我们担心，未来几年美国将出现类似的结局。”
高利率最显着的受害者，将会是本已脆弱的美国房市。美林北美经济学家罗森柏格说：“我们仍然认为，房市降温将延续到明年，而这一波债券引发的抵押贷款利率劲扬，回到接近7%的分水岭，只会加重销售及房价探底。”
来源: 新浪网
