根据皇家银行资本市场研究，多伦多及卡加利的共管柏文短期投资的回报比购买上市的公寓地产投资信托基金出色，不过，如果持有时间在3年以上，情况则刚好相反，这些基金将会是较佳的投资选择。
皇家银行分析员史密斯(Michael Smith)及唐尼(Neil Downey)分析了7段期间的数据，将多伦多共管柏文投资与加拿大公寓物业房地产投资信托基金(Canadian Apartment Properties Real Estate Investment Trust)的投资回报进行比较。在卡加利方面，比较则采用了Boardwalk Real Estate Investment Trust的表现资料。
分析人员在发给客户的一则简报中指出，以一年及两年持有期来说，共管柏文表现比较出色，提供的总累积回报达到18%及27%，而房地产信托投资基金的回报是11%及12%。
然而，如果持有期延长至3年至7年，房地产信托投资基金的平均总回报达到78%，而共管柏文只有41%。
他们发现，在7段期间之中，多伦多的共管柏文投资回报在其中3段胜出，但在馀下的4段期间则落后。他们并指出，加拿大公寓物业房地产投资信托基金回报出色，但目前单位的价格仍然有7%的折让。
加拿大公寓物业房地产投资信托基金在大多伦多地区拥有一些出租物业。皇家银行表示，几乎在所有的情况之下，购买这个基金都是较佳的投资。
皇银指出，去年及今年首季，这个基金回报出色，属于表现最佳的房地产投资信托基金之列。此外，如果共管柏文价格停滞不前，又或下跌，加拿大公寓物业房地产投资信托基金将会因为租务需求增加而获益，因为当共管柏文市场疲弱或下跌，买家会押后入市。
皇银又指出，由于出租公寓供应不足，租务市场将会持续蓬勃。
这两名分析员认为，加拿大公寓物业房地产投资信托基金明显是比多伦多共管柏文优胜的投资选择。
在谈及卡加利方面，他们在简报中说，当地目前共管柏文价格低于2007年峰位的5%左右。
他们表示，加卡利房地产投资信托基金的优势并不如多伦多方面明确，但仍然倾向于认为Boardwalk是比共管柏文较佳的选择。目前这基金单位价格相对于资产净值有4%的折让。
油价急跌对Boardwalk基金单位的价格的打击大过共管柏文市场，结果是投资者有机会以低价买入这个基金单位，但卡加利共管柏文价格最佳预期也只会有温和的增长。
这次研究采用了皇家地产(Royal LePage)的共管柏文价格资料，并且以两睡房单位及5年期定息房贷来计算。由于房地产投资信托基金的杠杆比率达到40至55%，所以在进行比较方面，也假定共管柏文房贷为屋价的50%。
（来源：多伦多明声报）
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